Entdecke den Value-Screen von Kirkpatrick
Trotz des Erfolgs seines Wachstumsmodells beunruhigte es Kirkpatrick, dass dessen Wertentwicklung in einen der stärksten Bullenmärkte der Geschichte fiel. Um sich gegen die unvermeidliche Marktumkehr abzusichern, wollte er das System gegen Kapitalverluste wappnen. Er war überzeugt, dass die relative Kursstärke in einem Marktabschwung nicht wirksam wäre und zu erheblichen Kapitalverlusten führen könnte. Kirkpatricks Alternative bestand darin, das Portfoliorisiko zu senken, indem er von einer Gruppe niedrig bewerteter Aktien ausging. Seine Überlegung war, dass — da die niedrigen Bewertungen wahrscheinlich auf Kursrückgänge zurückgingen — das Abwärtsrisiko bereits verringert war. Kirkpatrick wählte willkürlich nur Aktien im 30. Perzentil oder darunter aus, gemessen an den Perzentilen des relativen Kurs-Umsatz-Verhältnisses.
Er testete sein Value-Modell von 1998 bis 2007. Es übertraf das Wachstumsmodell und den S&P 500 Index.
Kirkpatricks Value-Liste ahmt die Growth-Liste nach. Statt jedoch einen Stopp anhand eines Chartmusters zu verwenden, nutzt sie das relative Kurs-Umsatz-Verhältnis, um das Risiko zu senken.
Regel Nr. 1: Kursstärke
In Beat the Market berechnet Kirkpatrick die relative Stärke, indem er den aktuellen wöchentlichen Schlusskurs durch den 26-Wochen-Durchschnitt der Schlusskurse teilt. Wir behalten nur die Unternehmen in den obersten 10 %.
Oberste 10 % der relativen Kursstärke
Regel Nr. 2: ausgewiesenes Gewinnwachstum
Kirkpatrick verwendet eine nicht standardmäßige Berechnung des Gewinnwachstums, die das Betriebsergebnis der letzten vier Geschäftsquartale mit der Vierquartalssumme des Betriebsergebnisses ein Quartal früher vergleicht. Sein Ziel ist es, den Effekt der Saisonalität auf die Gewinne eines Unternehmens auszuschalten.
Wachstum des Betriebsergebnisses
Regel Nr. 3: Kurs und Marktkapitalisierung
Für die Value-Liste lockerte Kirkpatrick seine Anforderungen an die Marktkapitalisierung, um Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 500 Millionen US-Dollar oder mehr aufzunehmen. Den Mindestkurs von 10 $ je Aktie behielt er jedoch bei.
Aktienkurs > 10 $
Marktkapitalisierung > 500 Millionen $
Regel Nr. 4: relative Bewertung
Für seine Value-Liste wählt Kirkpatrick Aktien mit relativen Kurs-Umsatz-Verhältnissen im 30. Perzentil oder darunter.
Oberste 30 % beim relativen Kurs-Umsatz-Verhältnis
Regel Nr. 5: Verkaufskriterien
Nach dem Kauf einer Aktie für seine Value-Liste verwendete Kirkpatrick diese Regeln, um zu bestimmen, wann eine Aktie aus dem Portfolio zu entfernen ist:
- Ein Perzentil der relativen Kursstärke von 30 oder weniger,
- Ein Perzentil des relativen ausgewiesenen Gewinnwachstums unter 50, und
- Aktien werden NICHT wegen außerordentlich hoher relativer Kurs-Umsatz-Verhältnisse entfernt.